尚融长江有色：27日锡价上涨现货畏高交投清淡

尚融

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　　今日午盘后沪锡走势：今日午后沪锡合约2601上涨，开盘价报297000元/吨，盘中最高报304970元/吨，最低报296240元/吨，结算价报300440元/吨，收盘报302200元/吨，上涨6240元，涨幅为2.11%；沪锡主力月2601合约成交量172496手，持仓量54843手，较前一日增加10116手。

　　今日现货锡价走势：11月27日ccmn长江综合1#锡价报300900元/吨-303900元/吨，均价报302400元/吨，较前一日价格上涨7000元；今日长江现货市场1#锡价报301500元/吨-303500元/吨，均价报302500元/吨，较上一交易日价格上涨7000元。

　　ccmn锡市分析：宏观面尚融，美联储降息预期升温压制美元，大宗商品价格获得流动性支撑；刚果（金）矿区安全形势骤变触发供应中断担忧，印尼出口监管收紧与缅甸复产迟缓加剧供应链脆弱性——在极端低库存的背景下，锡价对供需扰动高度敏感，市场情绪正快速转向“供应收缩”逻辑。国内战略资源支持政策持续释放，更为锡价提供长期支撑。

　　供应端脆弱性持续累积

　　地缘冲突与政策收紧共同制约全球锡矿供应。刚果（金）主要矿区安全形势恶化，印尼持续强化出口监管并打击非法采矿，缅甸佤邦复产进度迟缓，多重因素导致矿端供应持续偏紧。供应链脆弱性显著提升，市场对供应中断的敏感度不断上升，任何扰动都可能引发价格剧烈波动。

　　需求端呈现结构性扩张尚融

　　尽管传统消费电子领域处于淡季，但AI服务器、光伏焊带等新兴领域需求呈现爆发式增长，有效对冲传统板块疲软。同时，新能源汽车渗透率持续提升，带动汽车电子用锡量稳步增加，需求基础更加多元化和高端化。

　　现货交投：随着锡价反弹高位，现货畏高交投清淡。

　　短期走势预测

　　宏观面降息预期提振，产业链供紧隐忧叠加低库存支撑，预计短期锡价延续上行趋势，仍需警惕回调风险。

　　本观点仅供参考，不做操盘指引

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